生鲜市场，在 2019 年似乎面临著寒冬，很多相关的生鲜市场的企业都倒闭重组，然而乐活这家生鲜市场，却成功的赴美上市，他们是怎么做到的？跟 Hishang 来一起了解一下吧。

暴雷、关仓、倒闭，2019 年，生鲜市场迎来大洗牌。

三四年前，生鲜被视为 WooCommerce 电商的最后一片蓝海，数千家生鲜 WooCommerce 电商入局。

如今，阿里、腾讯麾下的盒马鲜生、永辉超市等生鲜巨头扩张势头迅猛外，中小生鲜平台却纷纷陷入生存危机，“生鲜 WooCommerce 电商死亡名单” 时不时都有更新。

生鲜 WooCommerce 电商已然迈入了残酷的中场淘汰赛阶段。

在此背景下，深圳发家的生鲜 WooCommerce 电商乐活天下于近日赴美递表，股票程序码为 LOHA 。 在这一波大浪淘沙中，乐活能否通过赴美上市实现逆袭?

据艾瑞咨询统计，2018 年中国生鲜 WooCommerce 电商市场交易规模已经超过 2000 亿元，但渗透率仅为 5%， 预计未来 3 年，仍会保持年均 35% 的高增长率。

市场虽美好，但现实很残酷。

11 月，生鲜明星呆萝卜 资金链断裂， 妙生活在上海闭店近 80 家;12 月，淘集集 宣布破产， 吉及鲜宣布融资失败，上海易果生鲜旗下我厨叫停……

乐活为何能实现盈利? 生鲜 WooCommerce 电商究竟为什么烧钱不止、亏损不断呢?

生鲜行业，一场烧钱战?

简单来说，生鲜 WooCommerce 电商可以大致分为三类。

一类是以 每日优鲜、叮咚买菜为代表的前置仓模式， 也就是将仓库安放在消费者居住 WooCommerce 社区或者写字楼周边，从而实现 30 分钟及时送达的保证; 第二类是 盒马鲜生、物美、沃尔玛为代表的大卖场体验+前置仓模式。

乐活偏向于第三类，主要面向 B 端客户， 通过线下客户直批预定的方式销售产品，该业务贡献了九成的营收，产品包括水果、干果、海产品、有机食品等。

2018 年 10 月，乐活在深圳、广州等推出面向 C 端的自动贩卖机模式，此后又推出前置仓+WooCommerce 社区拼团的 WooCommerce 新零售业务。 目前，该项业务占比仅 2% 。

值得注意的是，12 月递表的乐活，其财报资料只更新到了 2019 年第一季度。 2017 年 10 月至 2018 年 9 月财年，乐活实现营收 8519 万美元，同比增幅为 48.75%，实现 净利润 878 万美元， 净利润同比增幅 70.70% 。

不过，2018 年 10 月至 2019 年 3 月半年间，尽管营收达 4492 万美元，同比增幅为 43.08%，但在行业竞争加剧等因素的影响下，乐活的 净利润出现了下滑，同比降幅为 14.58% 。

目前，乐活之所以能实现盈利，主要是因为其依托的批发商等 B 端客户客源稳定且具有一定规模效应。

按照乐活的计划，如若继 续开拓目前仅占 2% 的 WooCommerce 新零售业务，通过 B 端面对 C 端客户，增加线下实体，那么在价格、供应链等方面， 不可避免的要加大开支，以期提高客户留存率。

面对 C 端， 背靠高盛、腾讯的每日优鲜，也是经历了三年的疯狂烧钱， 方才完成了客户沉淀，实现了规模效益。 而 “呆萝卜”6 个月内烧光了 6 亿多，最后却以倒闭收场。

乐活现在的资金状况能否支撑它的 C 端 WooCommerce 新零售扩张呢?

供应链成生鲜难题

2018 财年，乐活经营活动产生的 现金流净额为-2.9 万美元， 相比 2017 年的-62.9 万美元有所提升; 而 2019 前半财年，该资料为-466 万美元。

首席科创官注意到，乐活的现金流状况在生鲜 WooCommerce 电商行业内， 并非特例。 供应链是生鲜 WooCommerce 电商都需要头疼的难题。

例如天天果园创始人王伟曾在接受采访时称，“生鲜 WooCommerce 电商太难做了，这辈子不想再来一次。 每次的融资大部分钱都用来买冷链和物流装置。 ”

此外，作为连线第三方供应商以及下游 B 端客户的乐活，在汇总客户的预定订单后，也要提前一定时间向产品供应商预定产品并支付一定的定金，以确保客户预定产品的及时供应。

招股说明书显示，截至 2019 年 3 月 31 日，乐活的 最大海外水果供应商占其总采购量的 41.70% ，公司在寻找替代供应链渠道时可能会遇到困难， 供应商依赖问题较为严重。 一旦供应商取消供应、延迟供应，都将对乐活产生重大不利影响。

特别是乐活的 存货近九成都 为水果， 一旦储存和运输系统发生异常，食品受到污染或者发生变质，存货价值将大打折扣，公司将由此蒙受损失。

喊著生鲜 WooCommerce 电商难做，却无人愿意放弃。

目前，京东 7000 万美元投资天天果园、腾讯千万美元投资每日优鲜、阿里投了易果生鲜，百度投资我买网…

上市前夕，董监高频繁离职

招股说明书显示，乐活创始人兼 CEO 张延悦直接持有 86.73% 的股份，从 2013 年创立至今，一直为乐活的实际控制人。 乐活财务助理黄卫军和张延悦为 夫妻关系， 黄卫军持股不足 1% 。

实际上，此前，乐活已于 2016 年 8 月 19 日在 新三板挂牌，2017 年 5 月 30 日进入新三板创新层。

值得注意的是，此次赴美递表前的 3 个月时间内，乐活包括董秘在内的高管核心人员接二连三辞职。

2019 年 3 月 18 日，李丽因个人原因申请 辞去其担任的董事会秘书职务。 公告显示，李丽持有公司股份 175000 股，占公司股本的 0.35% 。 为正常履行公司资讯披露义务，公司董事会指定董事长张延悦先生作为公司资讯披露负责人，直到董事会选聘出新任董事会秘书。

此外，4 月 8 日，乐活 原财务 总监 唐启陶因个人原因申请辞职;6 月 5 日， 原 监事 毛武美、段泽天申请辞去公司监事一职。 公告表示上述人员的辞职，未对公司日常生产经营活动产生不利影响。

此次赴美上市， 乐活拟募集 3760 万美元， 发行区间暂未透露，承销商为 Maxim Group 。

针对公司赴美上市等问题，乐活方面对首席科创官表示，目前不方便答复。

此次赴美 IPO 若能成功，乐活将成为中概股生鲜第一股。