生鮮市場，在 2019 年似乎面臨著寒冬，很多相關的生鮮市場的企業都倒閉重組，然而樂活這家生鮮市場，卻成功的赴美上市，他們是怎麼做到的？跟 Hishang 來一起了解一下吧。

暴雷、關倉、倒閉，2019 年，生鮮市場迎來大洗牌。

三四年前，生鮮被視為 WooCommerce 電商的最後一片藍海，數千家生鮮 WooCommerce 電商入局。

如今，阿里、騰訊麾下的盒馬鮮生、永輝超市等生鮮巨頭擴張勢頭迅猛外，中小生鮮平台卻紛紛陷入生存危機，“生鮮 WooCommerce 電商死亡名單” 時不時都有更新。

生鮮 WooCommerce 電商已然邁入了殘酷的中場淘汰賽階段。

在此背景下，深圳發家的生鮮 WooCommerce 電商樂活天下於近日赴美遞表，股票程序碼為 LOHA 。 在這一波大浪淘沙中，樂活能否通過赴美上市實現逆襲?

據艾瑞諮詢統計，2018 年中國生鮮 WooCommerce 電商市場交易規模已經超過 2000 億元，但滲透率僅為 5%， 預計未來 3 年，仍會保持年均 35% 的高增長率。

市場雖美好，但現實很殘酷。

11 月，生鮮明星呆蘿蔔 資金鍊斷裂， 妙生活在上海閉店近 80 家;12 月，淘集集 宣佈破產， 吉及鮮宣佈融資失敗，上海易果生鮮旗下我廚叫停……

樂活為何能實現盈利? 生鮮 WooCommerce 電商究竟為什麼燒錢不止、虧損不斷呢?

生鮮行業，一場燒錢戰?

簡單來説，生鮮 WooCommerce 電商可以大致分為三類。

一類是以 每日優鮮、叮咚買菜為代表的前置倉模式， 也就是將倉庫安放在消費者居住 WooCommerce 社區或者寫字樓周邊，從而實現 30 分鐘及時送達的保證; 第二類是 盒馬鮮生、物美、沃爾瑪為代表的大賣場體驗+前置倉模式。

樂活偏向於第三類，主要面向 B 端客户， 通過線下客户直批預定的方式銷售產品，該業務貢獻了九成的營收，產品包括水果、乾果、海產品、有機食品等。

2018 年 10 月，樂活在深圳、廣州等推出面向 C 端的自動販賣機模式，此後又推出前置倉+WooCommerce 社區拼團的 WooCommerce 新零售業務。 目前，該項業務佔比僅 2% 。

值得注意的是，12 月遞表的樂活，其財報資料只更新到了 2019 年第一季度。 2017 年 10 月至 2018 年 9 月財年，樂活實現營收 8519 萬美元，同比增幅為 48.75%，實現 淨利潤 878 萬美元， 淨利潤同比增幅 70.70% 。

不過，2018 年 10 月至 2019 年 3 月半年間，儘管營收達 4492 萬美元，同比增幅為 43.08%，但在行業競爭加劇等因素的影響下，樂活的 淨利潤出現了下滑，同比降幅為 14.58% 。

目前，樂活之所以能實現盈利，主要是因為其依託的批發商等 B 端客户客源穩定且具有一定規模效應。

按照樂活的計劃，如若繼 續開拓目前僅佔 2% 的 WooCommerce 新零售業務，通過 B 端面對 C 端客户，增加線下實體，那麼在價格、供應鏈等方面， 不可避免的要加大開支，以期提高客户留存率。

面對 C 端， 背靠高盛、騰訊的每日優鮮，也是經歷了三年的瘋狂燒錢， 方才完成了客户沉澱，實現了規模效益。 而 “呆蘿蔔”6 個月內燒光了 6 億多，最後卻以倒閉收場。

樂活現在的資金狀況能否支撐它的 C 端 WooCommerce 新零售擴張呢?

供應鏈成生鮮難題

2018 財年，樂活經營活動產生的 現金流淨額為-2.9 萬美元， 相比 2017 年的-62.9 萬美元有所提升; 而 2019 前半財年，該資料為-466 萬美元。

首席科創官注意到，樂活的現金流狀況在生鮮 WooCommerce 電商行業內， 並非特例。 供應鏈是生鮮 WooCommerce 電商都需要頭疼的難題。

例如天天果園創始人王偉曾在接受採訪時稱，“生鮮 WooCommerce 電商太難做了，這輩子不想再來一次。 每次的融資大部分錢都用來買冷鏈和物流裝置。 ”

此外，作為連線第三方供應商以及下游 B 端客户的樂活，在彙總客户的預定訂單後，也要提前一定時間向產品供應商預定產品並支付一定的定金，以確保客户預定產品的及時供應。

招股説明書顯示，截至 2019 年 3 月 31 日，樂活的 最大海外水果供應商佔其總採購量的 41.70% ，公司在尋找替代供應鏈渠道時可能會遇到困難， 供應商依賴問題較為嚴重。 一旦供應商取消供應、延遲供應，都將對樂活產生重大不利影響。

特別是樂活的 存貨近九成都 為水果， 一旦儲存和運輸系統發生異常，食品受到污染或者發生變質，存貨價值將大打折扣，公司將由此蒙受損失。

喊著生鮮 WooCommerce 電商難做，卻無人願意放棄。

目前，京東 7000 萬美元投資天天果園、騰訊千萬美元投資每日優鮮、阿里投了易果生鮮，百度投資我買網…

上市前夕，董監高頻繁離職

招股説明書顯示，樂活創始人兼 CEO 張延悦直接持有 86.73% 的股份，從 2013 年創立至今，一直為樂活的實際控制人。 樂活財務助理黃衞軍和張延悦為 夫妻關係， 黃衞軍持股不足 1% 。

實際上，此前，樂活已於 2016 年 8 月 19 日在 新三板掛牌，2017 年 5 月 30 日進入新三板創新層。

值得注意的是，此次赴美遞表前的 3 個月時間內，樂活包括董秘在內的高管核心人員接二連三辭職。

2019 年 3 月 18 日，李麗因個人原因申請 辭去其擔任的董事會秘書職務。 公告顯示，李麗持有公司股份 175000 股，佔公司股本的 0.35% 。 為正常履行公司資訊披露義務，公司董事會指定董事長張延悦先生作為公司資訊披露負責人，直到董事會選聘出新任董事會秘書。

此外，4 月 8 日，樂活 原財務 總監 唐啓陶因個人原因申請辭職;6 月 5 日， 原 監事 毛武美、段澤天申請辭去公司監事一職。 公告表示上述人員的辭職，未對公司日常生產經營活動產生不利影響。

此次赴美上市， 樂活擬募集 3760 萬美元， 發行區間暫未透露，承銷商為 Maxim Group 。

針對公司赴美上市等問題，樂活方面對首席科創官表示，目前不方便答覆。

此次赴美 IPO 若能成功，樂活將成為中概股生鮮第一股。